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楊德龍:央行降準正當其時 利好經濟回升和股市走強

2020年03月13日 17:52    來源: 新浪財經    

  文/前海開源基金首席經濟學家楊德龍

  中國人民銀行決定于2020年3月16日定向降準0。5至1個百分點,釋放長期資金5500億元,以支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,有利于支持經濟發展,從疫情的影響中迅速回升,同時提振市場信心。在當前外圍市場連續暴跌,市場信心不足的背景之下,央行降準無疑是“及時雨”,將進一步支撐A股市場走強。

  此次定向降準釋放長期資金有效增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源,每年還可直接降低相關銀行付息成本約85億元,通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率,直接支持實體經濟。此次定向降準兼顧主動推動和事后激勵,用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導,有利于激發市場主體活力,進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用,支持實體經濟發展。

  本周全球資本市場大幅動蕩,我們幾乎每天都在見證歷史,周一、周五兩個交易日美股出現了兩次熔斷,這在歷史上是非常罕見的,股神巴菲特高達90歲的高齡,在歷史上也就見過三次熔斷,我們本周就見了兩次。美股以極快的速度跌入到熊市區間,這也恰恰驗證了我的“十大預言”,去年12月10日,我通過斗牛財經首發2020年“十大預言”,當時還沒有發生疫情擴散,也沒有油價暴跌,但是當時我就提出美股在今年會見頂,而A股則會見底回升。核心的觀點就是美股見頂、A股見底;美股向下、A股向上,現在市場正逐步的驗證我的“十大預言”。

  美股大跌對于A股市場的影響有多大?這是大家最關注的問題,我認為短期肯定會造成A股市場的調整,我們也看到周五A股出現了大幅低開,隨后震蕩回升,盤中創業板指數一度翻紅,收盤跌幅收窄。應該說A股市場走勢呈現出一定的韌性,至少沒有像美股那樣狂瀉不止,也沒有像歐洲股市、日韓股市一樣,出現斷崖式下跌,A股市場走勢具有韌性,這是有根本原因的。

  第一,估值低是一個重要的原因,A股市場在過去十年幾乎是原地踏步,雖然中間到過5000點,但是現在又回到歷史底部,所以下跌空間其實已經不大。

  第二,現在中國經濟受到疫情的沖擊,一季度可能會出現比較明顯的回落,但是隨著疫情逐步控制住,經濟會在二季度、三季度、四季度很快恢復到正常的增速,不會一直保持低迷狀態,這也是A股市場走勢強勁的主要原因。

  第三,和全球主要資本市場相比,A股市場的獨立性較強,根據測算,過去十年A股和美股的相關系數只有0。6,有的年份甚至是負相關的,也就是說加入一個A股的資產,相當于加入一個相關性比較低的資產,這將會大幅度提升投資組合的夏普值,也就是風險收益比。

  現在A股市場已經成為全球資本的避風港,A股的優質資產將是全球最好的避險資產,趁這一次歐美市場風雨飄搖,大幅震蕩的機會,吸引外資流入是非常好的一個策略,也會產生非常好的效果。

(責任編輯:關婧)


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楊德龍:央行降準正當其時 利好經濟回升和股市走強

2020-03-13 17:52 來源:新浪財經
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