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美股開盤熔斷!道指一度跌超2000點 A股是黃金坑還是半山腰?

2020年03月10日 08:23    來源: 中國證券報    

  周一美國三大股指大幅低開。

  標普500指數開盤四分鐘跌幅達7%,觸發第一層熔斷機制,暫停交易15分鐘。

  美股石油股暴跌,西方石油跌超43%,哈利伯頓跌超30%,斯倫貝謝跌超40%,康菲石油跌26%,英國石油跌22%,雪佛龍跌超15%。

  截至發稿時,道瓊斯指數跌6。57%,盤中一度跌超2000點;納斯達克指數跌5。93%,標普500指數跌6。33%。

  近期受疫情影響,歐美股市接連大跌,周末國際原油價格暴跌,“黑天鵝”組團來襲,全球金融市場頗不平靜。

  周一A股三大股指單邊下挫,兩市跌停個股逾80只。截至收盤,滬指報2943.29點,跌3.01%;深成指報11108.55點,跌4.09%;創業板指報2093.06點,跌4.55%。電子、計算機板塊深度回調。

  此前大火的半導體50ETF連日回調,幾乎回吐了2月份的漲幅。

  不少投資者感嘆:“到今天為止,今年的盈利都被抹平了。”

與2月3日主要受疫情因素影響導致大跌不同,此番下跌則主要因海外市場引起,而且以美股為主的海外市場跌勢兇猛。不少投資者開始疑慮,此番A股砸出的是“黃金坑”,還是僅僅處于跌勢半山腰?

  中證君采訪了多家銀行、保險等以穩健風格為主的長線投資機構,來看看他們的“打法”如何。

  利空因素比想象中大

  面對周一全球市場動蕩,部分前期較為樂觀的機構將觀點轉向偏空。

  “海外市場的利空因素比想象中大。現在需要邊走邊看,不預設判斷。”一家管理著銀行委外資金的機構負責人表示。

  另一位大型機構投資經理也相對看空。他告訴中證君,油價超預期的暴跌,打壓了全球市場風險的偏好。具體到A股,雖然流動性寬松,但A股迅速漲回春節前的點位附近,漲幅已經超預期。創業板換手率處于高位,未來漲勢的可持續性存疑。

  另有銀行理財子公司相關人士表示,受疫情影響,近期市場回調,期指負基差增大顯示市場看空情緒強烈,A股波動將加大,此時入場交易風險較大。

  另有銀行人士認為,短期看,外圍市場尤其是美股,依然是影響A股走勢的主要矛盾,對A股形成持續壓力。在外圍市場影響下,寬幅震蕩整理或是近期A股常態。中期來看,中國經濟有望率先擺脫疫情影響,一旦海外風險釋放結束,A股有望率先走出獨立行情。

  A股波動性加大但總體維持中性

  面對市場震蕩,接受中證君采訪的險資機構則相對淡定。

  “險資不太會受短期市場波動的影響。”一家大型保險公司的副總經理直言。

  中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云日前表示,保險資管行業要化危為機。從股票市場看,無論與歷史還是與國際比較,市場估值仍較低,存在結構性配置機會;從債券市場看,長期債券發行規模的擴大值得關注。

  泰康人壽保險有限責任公司投資管理部副總經理李斯指出,從中長期來看,由于本輪利率下行和經濟基本面掛鉤,目前市場對利率中長期呈下行趨勢的觀點已達成一致,并通過拉長組合的久期以抵御利率風險;另一方面,從短期來看,市場對受疫情影響利率大幅快速下行準備不足,股票市場波動性雖然加大,但總體來說還維持在中性。

  銀行方面也有樂觀派。星展銀行策略師倪嘉潔就表示,市場是否企穩,需觀察多方面因素。政策及市場情緒來看,在全球寬松政策下,市場風險偏好持續調整中;近期股債收益率的不斷擴大有利于股市后期表現。

  工銀理財總裁唐凌云日前表示,工銀理財公司在基于對宏觀、行業、權益、固定收益、另類資產等的研究分析基礎上,總體上看好權益市場。與此同時也難以回避在大類資產配置上全球都面臨著優質資產荒的現實處境,并且流動性過于充裕,低利率和負利率資產總額巨大。隨著國內的疫情得到控制,風險偏好的提升可能是一個大概率事件。

  長線資金當下如何配置?

  “后續的A股操作,就是等待價值股回落,買偏消費的價值股。”上述大型機構投資經理表示。

  “保險資產配置面臨挑戰,利率劇烈波動對保險業不利,預計行業會加大對收益率相對較高地方債和高股息低波動權益資產的配置力度。”某大型保險資管公司的分析人士對記者表示。

  一位外資財險公司資產管理部負責人表示,從整體配置思路看,將加大債券類資產投資,加強信用防范和投資管理人的選擇。未來兩個季度將增加債券基金投資,將貨幣基金等低收益流動性管理工具轉化為短債基金和固收保險資管產品,擇機增加二級債基和主動管理型股票基金投資,加強對權益市場的研究與配置。

  另有大型財險公司資產管理部負責人也表示,“在權益投資方面,優選高股息率和有價值的股票進行長期配置,以作為長期受益來源。”

(責任編輯:蔡情)


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2020-03-10 08:23 來源:中國證券報
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