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安信證券陳果:周期成長股面臨更多機會

2020年07月31日 07:18    來源: 中國證券報     林倩

  7月30日,滬深兩市維持震蕩整理走勢,量能再度突破萬億。安信證券首席策略分析師陳果在接受中國證券報記者采訪時表示,由于前期上漲過快,市場面臨調整的需求,短期會有震蕩整固。中期而言,全球流動性泛濫、中國經濟恢復趨勢占優、A股配置吸引力占優等三個核心因素都還沒有被破壞,對A股市場中期看多維持不變。

  陳果認為,當前調整的本質是風險偏好高位修正,但并非是基本面或流動性的重要拐點,因此市場尚不構成牛轉熊的拐點。

  經濟逐步改善

  從宏觀經濟層面來看,統計局數據顯示,二季度信息傳輸、軟件和信息技術服務業以及金融業增加值分別增長15。7%和7。2%,受疫情影響較小;建筑業、制造業、房地產業和農業已恢復至疫情前水平。批發和零售業、住宿和餐飲業分別下降8。1%、26。8%,降幅比一季度分別收窄9。7個和8。5個百分點。

  陳果表示,在外需復蘇面臨較大不確定的同時,國內經濟恢復的結構分化顯著,這個階段投資者不用過度擔憂政策顯著收緊。

  對于下半年的宏觀經濟,陳果認為,經濟整體還會進一步改善,下半年會比上半年更好一些。隨著“大循環”戰略的提出,相關的政策導向,一方面會對原有依賴外需的產業鏈及公司加強內需挖掘和政策扶持,對依賴進口的產業鏈環節要做好儲備補充和推進進口替代;另一方面在國際上也依然要尋找新的外需增長點和產業鏈合作伙伴。

  陳果預計,2020年上半年全A(非金融石油石化)盈利增速比一季度大幅改善,不排除二季度同比實現小幅正增長的可能。從目前已披露半年報業績預告來看,科技成長板塊基本面相對較好,二季度創業板盈利有望大幅增長。創業板的預喜率達55。28%,而主板的預喜率僅26。85%,顯示出在疫情背景下科技成長板塊基本面的相對優勢。

  改革不斷推進

  近期資本市場改革不斷推進,精選層成功落地,創業板注冊制首批企業發行在即。陳果認為,創業板注冊制推出以后,將會吸引更多的資金進入市場,因為可投資的優質成長期公司增多,這對市場來說是有利的。

  在配置策略上,陳果認為,下半年機構配置將進一步反映經濟活動接近正常的趨勢,同時和“大循環”邏輯相呼應、邊際上具備進一步增長彈性,動態估值合理,市值預期仍有一定空間,標的很可能會在內需科技與內需消費中進一步精選,同時周期成長股會出現更多機會。在“大循環”發展新格局下,需要重點關注的投資主線是:自主可控、進口替代、供應鏈補充、新基建等。

  

(責任編輯:華青劍)


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安信證券陳果:周期成長股面臨更多機會

2020-07-31 07:18 來源:中國證券報
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