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新證券法實施半年 注冊制IPO規模占全部IPO近七成

2020年08月31日 07:11    來源: 證券日報    

  主持人陳煒:新證券法實施已滿半年。在這半年時間里,以新證券法為指引,中國資本市場改革發展進入全新歷史階段。注冊制改革穩步推進,由科創板的增量市場推廣至創業板的存量加增量市場;信息披露制度進一步完善,大幅提高對證券違法行為的處罰力度;投資者保護工作得到強化落實,證券集體訴訟制度掀開新篇章。

  本報記者 吳曉璐

  8月31日,新證券法實施滿半年。作為新證券法中的一個重磅增量內容,半年時間里,資本市場注冊制改革實現了擴圍、提質。注冊制下,上市公司的信披質量也明顯提升。

  《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計,新證券法實施以來截至8月30日,注冊制下科創板和創業板IPO企業合計91家,占期間A股IPO總數的比例為48。4%,合計首發募資1607。81億元,占期間A股全部IPO募資的比例為69。05%,接近七成。

  市場人士認為,新證券法實施的半年里,創業板注冊制改革平穩推進,IPO、重組、再融資多維度開花,注冊制逐漸走向資本市場舞臺中央。另外,伴隨著注冊制推進和監管要求提升,上市公司的信披質量也在逐步提高。

  注冊制穩步擴圍

  新證券法的一大亮點就是全面推行證券發行注冊制度。2月底,國務院辦公廳印發《關于貫徹實施修訂后的證券法有關工作的通知》提出,進一步完善科創板相關制度規則,提高注冊審核透明度,優化工作程序,研究制定在深交所創業板試點股票公開發行注冊制的總體方案。

  5月底,上交所表示,科創板審核已經邁入2.0階段,堅持以信息披露為核心不變,審核問詢“更精準、更高效、更務實、更協同”。

  8月24日,隨著創業板注冊制下首批18家企業上市,創業板注冊制改革正式落地。注冊制從科創板的增量市場,推廣到了創業板的存量加增量市場。

  《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計,自3月1日以來截至8月30日,共有188家企業登陸A股,同比增長95。83%,合計IPO募資2328。49億元,同比增長104。22%。其中,科創板73家企業IPO募資1407。15億元;創業板注冊制下,18家企業IPO募資200。66億元。綜合統計,新證券法實施以來注冊制下IPO企業數量合計為91家,占期間A股IPO總數的48。4%;合計首發募資1607。81億元,占期間A股IPO募資總額的69。05%。

  安信證券策略分析師夏凡捷對《證券日報》記者表示,整體來看,新證券法實施的半年時間里,注冊制改革平穩推進,從科創板擴圍到了創業板。從IPO融資規模來看,注冊制下的IPO募資規模占比已接近七成。由此可見,目前A股IPO市場已經形成以注冊制為主的新格局。

  除了IPO,科創板和創業板的并購重組和再融資也同步實施注冊制。今年6月份,科創板首單并購重組落地。截至目前,創業板注冊制下,6家企業再融資注冊生效。

  “從科創板到創業板,從上交所到深交所,注冊制正穩步擴圍,逐漸站上我國資本市場的舞臺中央。”國浩律師(上海)事務所律師朱奕奕對《證券日報》記者表示,

  信披質量不斷提升

  信息披露是注冊制改革的核心,貫穿于發行上市審核、發行承銷定價、上市后持續監管、退市、并購重組、再融資等重點環節。

  “新證券法加重了違反信息披露規定應承擔的法律責任,大幅提高違規信披的行政處罰,關于控股股東、實際控制人的過錯責任亦升級為過錯推定責任。”朱奕奕表示。

  7月份,證監會起草了《上市公司信息披露管理辦法(修訂稿)》(征求意見稿)(簡稱《意見》),并公開征求意見。《意見》完善了信息披露的原則性規定和臨時報告事項,進一步強調董監高等相關主體的責任等。

  “注冊制的核心是信息披露制度,依法信披是上市公司的法定義務,隨著新證券法的實施,上市公司信披將進一步完善,以妥善解決投資者信息不對稱的問題,幫助投資者作出價值判斷和投資決策,以增強投資者對市場的信任,維護市場秩序。”朱奕奕表示。

  北京德恒(寧波)律師事務所合伙人、律師張志旺對《證券日報》記者表示,注冊制下的信息披露是全過程、全方位的。所謂全過程,信息披露貫穿于發行申請到退市等所有重點環節,企業經營管理中的重要事項必須真實、準確、充分、及時、公平地披露出來;所謂全方位,即發行人要“講清楚”,中介機構要“核清楚”,審核機構要“問清楚”,監管機構和司法機關要“查清楚”。

  “我們可以看到,注冊制下的發行審核環節,企業往往要經過多輪問詢并公開內容。已經有多家公司在綜合判斷自身情況后選擇撤回,截至目前,科創板IPO終止企業達到35家。”張志旺表示。

  “在這半年時間里,上市公司信披質量越來越高,IPO過程中的信披更細、更多、更全。”夏凡捷表示,主要有三方面原因,首先是交易所的高要求,現在交易所非常注重與投資相關事項的披露。其次,上市公司也越來越重視交易所對其信披質量的評級打分,這個分數與他們未來的資本運作息息相關。第三,上市公司董秘和證券事務代表的職業素質也在不斷提升。

(責任編輯:華青劍)


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新證券法實施半年 注冊制IPO規模占全部IPO近七成

2020-08-31 07:11 來源:證券日報
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